Полнотекстовый поиск:




Если ссылка на документ, который Вас заинтересовал, не работает, сообщите об этом.

Новости и аналитика

Елена Гостева
ЗАНИМАТЬ ДЕНЬГИ НА РЫНКЕ СТАЛО ОЧЕНЬ ВЫГОДНО.

Источник: Газета "Финансовые Известия"
Разделы: Рынок ценных бумаг , Банковское дело
      С осени прошлого года финансовый рынок живет в состоянии непрерывного облигационного бума. Скептики говорили, что в марте эйфория может смениться жестоким разочарованием - ожидалось, что Мосхлебопродукт не выплатит промежуточный купонный доход по своим долговым бумагам. Но дефолта не произошло. Когда стало ясно, что компания исполнит свои обязательства, к выпуску своих облигаций приступили самые консервативные участники рынка - банки.
     
      Банковские облигации - не новинка на финансовом рынке. Но если раньше они прибегали к такому пути привлечения денег редко и поступали так лишь единичные кредитные организации, то сейчас рынок захлестнула волна размещений. На днях разместил свои долговые бумаги банк "Зенит", на подходе облигации банков "Ак Барс" и "БИН". Все кредитные организации подходят к выпуску своих облигаций достаточно стандартно: общий объем займа - 1 млрд. руб., номинал каждой бумаги - 1 тыс. руб. Торгуются бумаги на Московской межбанковской валютной бирже, покупать их соответственно может любой член секции ММВБ - как банки, так и просто финансовые компании.
     
      Однако если в случае с компаниями ясно, для чего они привлекают инвестиции на открытом рынке, то случай с банками, которые на обывательском уровне рассматриваются как источник денег, требует пояснений. "Облигации - это бесперебойный источник привлечения средств, - сообщил "Финансовым Известиям" начальник управления долговых инструментов банка "Союз" Михаил Автухов. - Если вклады частных лиц - источник во многом неустойчивый, потому что люди редко кладут деньги на депозит на год, то облигации выпускаются в среднем именно с таким сроком обращения. К тому же физическое лицо может потребовать у банка вернуть ему деньги со вклада, а держатели облигаций обычно вежливо дожидаются даты погашения бумаги".
     
      Как правило, деньги, привлекаемые через выпуск облигаций, банки раздают клиентам - в форме кредитов. Сейчас на рынке бум потребительского кредитования, и для того чтобы кредит выдать, деньги банк должен сначала где-то взять. И выпуск облигаций - очень удобный источник финансирования.
     
      Начальник управления эмиссии долговых и долевых инструментов Гута- банка Леонид Деспотули считает, что до сих пор сектор банковских облигаций был очень узким. Среди примеров крупных рыночных выпусков можно привести облигации Внешторгбанка, Альфа-банка (выпустившего облигации через дочернюю структуру Альфа-финанс), Международного Московского банка. Облигационные выпуски других кредитных организаций были сравнительно небольшими и размещались с существенной премией к облигациям корпоративного сектора. Среди ведущих банковских эмитентов наибольшим доверием инвесторов пользовались облигации Внешторгбанка. Например, в настоящий момент доходность облигаций "Газпрома" 3-го выпуска (погашение в январе 2007 г.) - 6.7% годовых, облигаций 2-го выпуска с погашением в ноябре 2005 г. - 6.1% годовых. Облигации Внешторгбанка были размещены 25 марта 2004 г. с доходностью 5.5% годовых.
     
      Уже определена доходность облигаций банка "Зенит" - он должен через полгода заплатить купон по ставке 8.88% годовых. "У "Ак Барса" и "БИНа" доходность будет, видимо, еще выше, примерно на уровне 12% годовых", - считает Автухов. Для примера - вчера Внешторгбанк снова размещал свои облигации, и рынок их "съел" под доходность 5.43% годовых.
     
      По размещаемым сейчас банковским облигациям будет организован неплохой рынок вторичного обращения, то есть их будут перепродавать уже после размещения, считает Деспотули. В том, чтобы вторичный рынок заработал, заинтересованы и сами банки. Это означает, что их долговые бумаги не будут висеть мертвым грузом на счетах какого-то покупателя до момента погашения, а станут "ходить" по рынку, меняя владельцев.
     
      В первую очередь облигации будут пользоваться большим спросом у финансовых операторов, которые уже работают с выпустившим их банком, и у компаний, работающих с векселями банка-заемщика, считает Михаил Автухов. Поэтому покупатели облигаций будут играть на разнице ставки, например, векселя и облигации. Получается, что, размещая облигации, банк делает два дела одновременно - привлекает деньги для финансирования своих проектов и дает на этих облигациях заработать биржевым игрокам.
     

Гостева Елена. Занимать деньги на рынке стало очень выгодно. // Газета "Финансовые Известия", - 29.03.2004

Проекты: Экономика и управление | Право | Бухгалтерский учет и налоги |