В учебном пособии рассматриваются сущность и функции денег, содержание денежного оборота, формы расчетов. Приводятся схемы денежных потоков. Раскрываются сущность и виды кредита. Дается характеристика сущности и содержания деятельности банков, бирж, инвестиционных и других финансовых институтов. Эта книга, в которой лаконично изложены все основные вопросы, связанные с организацией и функционированием финансовых институтов, будет полезна не только для студентов высших учебных заведений, но и для работников финансово-экономических служб предприятий и финансовых институтов.
СОДЕРЖАНИЕ
Предисловие
Глава 1. Деньги и
1.1. Сущность и виды денег
1.2. Валюта, валютные системы и валютные курсы
1.3. Оборот денег
1.4. Расчеты как форма движения денежных платежей
Контрольные вопросы
Глава 2. Кредит как форма движения
2.1. Сущность и виды кредита
2.2. Финансовый кредит
2.3. Коммерческий кредит
Контрольные вопросы
Глава 3
3.1. Коммерческие банки
3.2. Банковская система
3.3. Центральный банк Российской Федерации
Глава 4.
4.1. Экономическое назначение и функции биржи
4.2. Валютная биржа
4.3. Фондовая биржа
4.4. Фьючерсная биржа
4.5. Биржа драгоценных металлов и драгоценных камней
Контрольные вопросы
Глава 5. Прочие
5.1. Финансовые институты: понятие и виды
5.2. Паевой инвестиционный фонд
5.3. Другие виды инвестиционных институтов
5.4. Некоммерческие финансовые институты
Контрольные вопросы
ОТРЫВОК
1.1. СУЩНОСТЬ И ВИДЫ ДЕНЕГ
Деньги - это инструмент управления жизнью отдельного человека и общества в целом. Деньги - это документ, дающий право на получение любых жизненных благ и имущества. Деньги всегда находятся рядом с человеком. Наличные деньги человек носит в кармане, безналичные деньги держит на пластиковой расчетной карте, на банковских вкладах и счетах.
Роль денег в управлении человеческим обществом ярко охарактеризовал главный герой романа Мопассана "Монт-Ориоль" банкир Андермат, говоря, что "...деньги - это... сгусток всех видов деятельности, которые во все времена захватывали и влекли людей: тут и политика, и война, и дипломатия. ...Великие битвы нашего времени - это битвы, в которых сражаются деньги. И вот я вижу перед собой свои войска: монеты по сто су - это рядовые в красных штанах, золотые по двадцать франков - блестящие молодые лейтенанты, стофранковые кредитки - капитаны, а тысячные билеты - генералы. И я сражаюсь".
На вопрос: "Что такое деньги?" можно дать простой ответ: "Деньги - это товар, который всегда можно обменять на любой другой товар, услугу, работу, юридические права, нематериальные блага (например оплатить лечение, получить власть и т. п.)".
Однако этот же вопрос, заданный в другом аспекте, например, "Что такое деньги как экономическая категория?", вызывает большие трудности с ответом. Эти ответы могут быть: "Деньги - это знак обмена", "Деньги - это кристаллизация меновой стоимости", "Деньги - это всеобщий товар-эквивалент", "Деньги - это искусственная социальная условность, т. е. продукт соглашения людей", "Деньги - это средства платежа, измерения стоимости и ее накопления", "Деньги - это вид ценной бумаги, имеющей автономность движения и возможность аккумуляции" и т. д.
Английский политик Гладстон однажды пошутил, что "даже любовь не свела с ума такого большого числа людей, как мудрствование по поводу сущности денег".
Австрийский экономист К. Менгер подсчитал, что со времен Ксенофонта, Платона и Аристотеля до начала ХХ в. (примерно за 2300 лет) в мире было опубликовано около 6 тыс. специальных работ по проблемам денег. В современном мире количество таких работ растет почти в геометрической прогрессии.
Итак, что же такое деньги?
Деньги - историческая и экономическая категория.
Как историческая категория деньги являются продуктом цивилизации. Они возникают с появлением товарообмена и как производное от обмена. Роль денег сводится к функциям посредника обмена между разными товарами, исторически деньги - это товар особого рода, товар - посредник обмена, товар - знак стоимости.
Одним из первых товаров-посредников во многих странах был скот. Это следует из того, что на многих языках мира деньги и скот обозначаются одним словом или схожими словами, имеющими общий корень. Так, богатство героев эпоса Гомера и древнегерманских племен измерялось количеством голов скота. А когда исследователь Африки Ливингстон говорил местным жителям о богатстве королевы, они спрашивали его: "А сколько коров у королевы? Больше, чем у нашего вождя, или нет?"
Товаром-посредником были также меха, зерно, медь, серебро и др. В конечном итоге роль денег закрепилась за золотом.
Золоту присущи особые специфические свойства, которые только его могут сделать мировыми деньгами. Ведь именно золото со временем не портится. Оно может храниться очень долго, не меняя своего качества и веса. Его можно путем взвешивания отмерять в любом количестве. На цену золота влияет только один фактор: количество золота в мире. В отличие от природных драгоценных камней стоимость золота зависит от его количества и остается неизменной, в каком бы виде оно не предлагалось. Это постоянство цены золота и сделало его мерилом для оценки стоимости всех других товаров. Поэтому золото стало использоваться в качестве мировых денег.
Первые золотые монеты (считайте, первые настоящие деньги) появились в Лидийском государстве около 550 лет до н. э. В России единая система денег была создана в период регентства Елены Глинской (1534-1538 гг.), матери Ивана Грозного. В основу ее был положен рубль (68 граммов серебра), который состоял из 100 копеек (вес - 0,68 граммов серебра). Одна копейка равнялась двум деньгам по 0,34 грамма серебра, или четырем полушкам по 0,17 граммов серебра. Первый же в России рубль появился в ХIII в. Название "рубль" произошло от названия "рублевая гривенка". Предполагают, что рублевая гривенка изготавливалась так: отливался узкий длинный слиток серебра, который затем зубилом рубился на части (гривны). Эти гривны называли рублевыми, или просто рублями.
Бумажные банкноты появились впервые в Китае в 100 г., а в России - в 1769 г. при Екатерине Второй под названием ассигнация (польск. asуgnacia, лат. аssignatio - назначение).
Эти банкноты просуществовали до реформы 1849 г., когда был введен серебряный монометаллизм.
Монометаллизм - это денежная система, при которой всеобщим эквивалентом (мерой стоимости всех товаров) является только один металл: или серебро, или золото.
В настоящее время в мире формируется новый подход к роли золота в валютных резервах национальных банков. Многие страны продают физическое золото из своих банковских резервов. Это привело к резкому падению котировки золота. Так, за 1997-1999 гг. цена одной тройской унции снизилась с 350 до 260 долл. США.
Многие страны ищут замену золоту в резервных запасах национального банка. В качестве такой замены рассматриваются, например, американские государственные ценные бумаги и евро.
Появление денег в роли посредника обмена значительно сократило время и затраты, связанные с товарообменом. Например, исследователь Африки Камерон в ХIХ в. столкнулся с явлением прямого многоразового обмена товарами (многоэтапного бартера). Камерону нужна была лодка, а у него была проволока. Он пошел к арабскому купцу, имеющему лодку. Тот согласился обменять лодку на слоновую кость. Тогда Камерон пошел к купцу, имеющему слоновую кость. Купец согласился обменять ее на обувь и сукно. Камерон пошел к купцу, у которого были обувь и сукно, и тот согласился обменять их на проволоку, которая была у Камерона. Камерон на весь этот товарообмен затратил 6 дней. А используя деньги, он произвел бы обмен за несколько минут.
Деньги как товар-посредник, выделяясь из общей массы товаров, сохраняют свою товарную форму: они имеют потребительную стоимость и стоимость. Потребительная стоимость денег - это их полезность в качестве вещи, которую можно обменять на любые другие вещи и блага. Деньги из драгоценных металлов (золото, серебро, платина) можно использовать как украшения.
Стоимость денег как товара-посредника означает овеществленный в них труд, т. е. затраты труда на производство денег в качестве вещи (монет и банкнот).
Поскольку деньги есть "товар товаров", они имеют особый характер действия потребительной стоимости и стоимости.
Во-первых, потребительная стоимость денег включает в себя потребительную стоимость всех обмениваемых товаров.
Во-вторых, стоимость денег, или их цена, имеет внешнюю форму проявления до процесса их обмена на товар. Деньги всегда можно обменять на любой товар по их стоимости. Стоимость денег - это покупательная стоимость денег. Стоимость товара (овеществленный в нем труд) имеет скрытую форму, которая проявляется лишь в процессе обмена товаров на деньги.
Как экономическая категория деньги представляют собой средства платежа, измерения стоимости товаров и услуг и накопления этой стоимости.
Главное свойство денег - это их ликвидность. Ликвидность денег означает способность денег участвовать в немедленном приобретении товара или других благ.
Денежная единица любой страны называется валютой (ит. valuta - цена, стоимость).
Сущность денег проявляется в их функциях. Деньги служат средством:
1. обращения (обменная функция);
2. измерения стоимости (учетная функция);
3. сохранения и накопления капитала (накопительная функция).
Содержанием обменной функции денег является использование денег в роли посредника при обмене одних товаров (услуг, работ) на другие и в роли платежных средств при купле-продаже товаров, при уплате налогов и долгов, при выплате пенсий и зарплаты, при различных имущественных сделках (залоге, аренде, найме, лизинге, ренте, займе, кредите и т. п.).
Обмен деньги-товар осуществляется по схеме:
... Т - Д - Т ...
где Т - товар (услуга, работа, блага, деньги и др.);
Д - деньги;
(Т - Д) - продажа товара (обмен товара на деньги);
(Д - Т) - покупка товара (обмен денег на товар);
(...) - означает бесконечную цепь последовательности данного обмена.
Выполняя обменную функцию, деньги служат основой для организации указанного потока, процесса обращения товаров, и позволяют применить разные системы и формы расчетов за купленные товары (услуги, работы).
Выступая в роли посредника при обмене, деньги позволяют исключить прямой товарообмен (бартер). Сегодня, тем не менее, из-за высокого уровня инфляции в отдельных странах и сложности проведения денежной политики в период войн бартер также широко применяется как инструмент безденежного обмена.
Содержание учетной функции денег заключается в использовании денег как некой условной величины в качестве мерила всех ценностей, в качестве измерения величины стоимости, то есть затрат труда на образование и обмен стоимости.
Многие экономисты, опираясь на явно устаревшую сегодня трудовую теорию стоимости, считают, что стоимость - это овеществленный в товаре труд, а цена товара есть денежное выражение меновой стоимости.
В действительности же все иначе. Стоимость - это соглашение, а цена - это политика.
Данная концепция стоимости означает, что деньги являются мерилом всех ценностей, имеющих место в жизни человека. Выполняя указанную функцию, деньги выступают в качестве счетной единицы, т. е. установленного измерителя.
Деньги представляют собой общий знаменатель масштаба цен.
Масштаб цен - это денежная единица, используемая для измерения и сравнения стоимости товаров (услуг, работ). В каждой стране действует свой масштаб цен: в Российской Федерации - рубль, в США - доллар, в Германии - немецкая марка и т. д.
Содержание накопительной функции денег выражается в том, что деньги представляют собой финансовый актив, который сохраняется после реализации товаров (услуг, работ) и обеспечивает их покупательную способность в будущем.
Покупательная способность денег - это их способность обмениваться на определенное количество товаров (услуг, работ). Она выражает наполняемость денежной единицы в обороте массой товаров (услуг, работ) при данном уровне цен и тарифов. Величина покупательной способности денег зависит в основном от уровня цен, видов товаров и структуры товарооборота.
Накопление стоимости может происходить в виде:
наличных денег (банкноты и монеты);
ценных фондовых бумаг (акции, облигации);
драгоценных металлов и природных драгоценных камней;
недвижимости, приносящей доход;
обязательств должников, купленных на Российском рынке долгов.
Функции денег определяют их роль в хозяйственной жизни общества. Эта роль выражается следующим:
деньги - это товар-эквивалент, который выступает посредником при обмене разных товаров (работ, услуг) и способствует значительной экономии времени и затрат труда;
деньги - это инструмент хозяйственной практики. Он используется при бухгалтерском, управленческом и статистическом учетах, при составлении бухгалтерского баланса и финансового плана и т. д. Деньги - язык рынка;
деньги используются при изучении и решении таких явлений хозяйственной жизни, как инфляция, дефляция, безработица и др.
Инфляция означает обесценение бумажных денег и безналичных денежных средств, не разменных на золото. Инфляция - это переполнение каналов денежного обращения относительно товарной массы. Такое положение ведет к росту цен на товары (услуги, работы) и к снижению покупательной способности денег.
Падение покупательной способности денег при инфляции может достигнуть такой степени, что стоимость, представленная бумажной денежной единицей, сводится практически к нулю. Нуллификация (лат. nulliticatio - уничтожение) бумажных денег - это объявление государством обесцененных денег недействительными. Нуллификация может также проводиться в результате смены власти в стране. Например, изъятие в Российской Федерации денег СССР, потерявших силу законного средства платежа.
В зависимости от темпов роста цен инфляция бывает трех видов:
мягкая;
жесткая;
гиперинфляция.
Мягкая инфляция характеризуется годовыми темпами прироста цен на уровне 4 %. Мягкая инфляция характерна для развитых стран и является фактором стимулирования развития производства товаров и предпринимательства.
Жесткая инфляция характеризуется высокими темпами прироста цен (более 10 %). Темпы инфляции от 10 до 100 % в год свидетельствуют о больной экономике, ведущей к стагнации, т. е. к экономическому кризису.
Состояние экономики страны, характеризующее сочетание одновременно протекающих процессов стагнации и инфляции, означает стагфляцию экономики.
Гиперинфляция - это инфляция, при которой прирост цен составляет более 100 % в год.
Инфляция возникает под воздействием факторов, основными из которых являются:
избыток спроса;
чрезмерные издержки производства и обращения;
избыток денежной массы в стране.
Первый фактор означает, что спрос на товары и услуги создает денежную массу, большой объем которой вызывает рост цен.
Второй фактор базируется на концепции инфляционной спирали: "заработная плата-цена; цена-заработная плата".
Третий фактор означает, что величина денежной массы создает спрос, который в свою очередь ведет к росту цен. Другими словами, рост цен вызывается прежде всего избытком денег над объемом производимых товаров или услуг.
Инфляция - явление, болезненное для кредитов, но она облегчает жизнь заемщикам, которые выплачивают долг обесцененными деньгами.
Дефляция - это явление, обратное инфляции, и связана с падением уровня цен. Дефляция означает подорожание стоимости денег, т. е. увеличение их покупательной способности. Небольшие темпы дефляции - большая радость для потребителей, но для экономики в целом дефляция - явление нежелательное, так как оно ведет к экономическому спаду и ухудшению условий предпринимательства.
Деньги бывают четырех видов:
монеты;
банкноты;
казначейские билеты;
денежные суррогаты или заменители денег.
Монеты - это металлические деньги. Монеты могут изготавливаться также из драгоценных металлов. Монеты из драгоценных металлов являются законным средством платежа. Они обычно выпускаются как памятные (юбилейные) монеты и имеют не номинальную, а рыночную стоимость. Выпускаются для нумизматов и для торговли на бирже драгоценных металлов.
Банкноты делаются из бумаги и представляют собой банковские билеты, выпускаемые Центральным банком государства. По существу банкноты являются векселем государственного банка.
Банкноты теоретически должны быть обеспечены драгоценными металлами и другими активами государственного банка. Банкноты не обмениваются на золото и по экономической природе не отличаются от казначейских билетов.
Казначейские билеты - это бумажные деньги, выпускаемые казначейством, т. е. правительственным учреждением, ведающим кассовым исполнением государственного бюджета. Выпуск казначейских билетов характерен для слаборазвитых стран. В Российской Федерации их нет.
Денежные суррогаты, или заменители денег, - это коммерческие ценные бумаги, предназначенные для совершения платежей и различных имущественных сделок. Это чеки (расчетные, дорожные, еврочеки), векселя, закладные, залоговые свидетельства, сертификаты банков, а также банковские карты. Банковская карта - это средство для составления расчетных и иных документов, подлежащих оплате за счет клиента. Функционирование банковских карт производится в соответствии с документом "Положение о Порядке эмиссии кредитными организациями банковских карт и осуществления расчетов по операциям, совершаемым с их использованием", утвержденным письмом ЦБ РФ от 9 апреля 1998 г. № 23-П.
Банковская карта бывает расчетной и кредитной.
Расчетная карта предназначена для оплаты товаров и услуг, а кредитная, для получения кредита в банке.
Существует также понятие "электронные деньги".
Электронные деньги означают перевод денег со счета на счет, начисление процентов и другие операции посредством передачи электронных сигналов без участия бумажных носителей денег.
Пользование электронными деньгами производится с помощью электронного кошелька. Электронный кошелек - это любая пластиковая карта или функция карты, содержащая реальную ценность в форме электронных денег, которые владелец карты заплатил заранее. Снятие наличных денег может быть произведено через банкомат. Банкомат или Автоматическая Кассовая Машина представляет собой автоматический кассовый автомат или отдельно стоящий автомат, выдающий наличные деньги и предоставляющий информацию или услуги клиентам, имеющим пластиковую карту.
1.2. ВАЛЮТА, ВАЛЮТНЫЕ СИСТЕМЫ И ВАЛЮТНЫЕ КУРСЫ
Валюта - это иностранные денежные знаки в виде банкнот, казначейских билетов, монет, а также в виде записей на счетах (валюта записей).
Валюта бывает:
валюта одного государства;
международная коллективная валюта.
Международная коллективная валюта представляет собой международную региональную денежную единицу и платежное средство. Она получила развитие в отдельных регионах мировой торговли. Так, страны, входящие в Международный валютный фонд (МВФ), пользуются для расчетов СДР (или СПЗ - специальные права заимствования, special drawing rights); страны, входящие в Европейский Союз (ЕС), пользуются евро (с 1 января 1999 г. - для безналичных расчетов, а с 2002 года - в виде банкнот и монет (евросенты) для наличных расчетов). СДР и евро (в безналичной форме) не имеют материальной формы. Это валюта записей.
До конца 1998 г. международной коллективной валютой ЕС являлась ЭКЮ.
СДР и евро - это не единственные международные коллективные валюты. В мире существует более десятка коллективных валют. Большинство из них находятся на начальной стадии развития, являясь международными денежными единицами. Это арабский расчетный динар Арабского валютного фонда, франк КФА - французских колоний в Африке, андское песо Андского пакета, восточно-карибский доллар Карибского Общего рынка.
По сфере и режиму применения валюта делится на свободно конвертируемую, частично конвертируемую, замкнутую (неконвертируемую).
Свободно конвертируемая валюта (СКВ) - это валюта, которая свободно и неограниченно обменивается на другие иностранные валюты.
Частично конвертируемая валюта - это валюта тех стран, в которых применяются валютные ограничения для определенных держателей и по отдельным видам обменных операций. К этой валюте относятся валюты большинства развивающихся стран.
Замкнутая валюта - это валюта, которая функционирует только в пределах одной страны и не обменивается на другие валюты. Валюта делится на национальную и резервную.
Национальная валюта - это денежная единица данной страны.
Резервная валюта - это валюта стран-ведущих участниц мировой торговли, которая используется в международных расчетах. Эту валюту центральные банки других государств накапливают в виде резервных средств для осуществления международных расчетов и платежей по кредитам. В настоящее время к резервной валюте относится английский фунт стерлингов, доллар США, немецкая марка, швейцарский франк, японская иена.
Например, Центральный банк Российской Федерации имеет следующий состав валютного резерва: 75 % - доллар США, 20 % - немецкая марка, 5 % - прочие резервные валюты.
Международная валютная система - мировая денежная система всех стран, в рамках которой формируются и используются валютные ресурсы и осуществляется международный платежный оборот. Иначе говоря, международная валютная система представляет собой:
определенный набор международных платежных средств (свободно конвертируемые валюты, международные коллективные валюты);
режим обмена валют, включая валютные курсы и валютные паритеты;
условия конвертируемости, механизм обеспечения валютно-платежными средствами международного оборота;
регламентацию и унификацию форм международных расчетов;
режим международных рынков валюты и золота;
статус межгосударственных институтов, регулирующих валютные отношения;
сеть международных и национальных банковских учреждений, осуществляющих международные расчетные и кредитные операции, связанные с внешнеэкономической деятельностью.
Конечная цель функционирования международной валютной системы заключается в обеспечении эффективности международной торговли товарами и услугами и в достижении обоюдной выгоды участников внешнеэкономической деятельности. Это предъявляет довольно высокие требования к международной валютной системе.
Международная валютная система в своем развитии прошла следующие этапы:
1. Парижская валютная система (1816-1914 гг.).
В основу ее был положен золотомонетный стандарт. Золотомонетный стандарт - это собственная (классическая) форма золотого стандарта, связанная с использованием золота и золотых монет в качестве денежного товара. Действовал с 1816 по 1914 г. (впервые официально введен в Великобритании), в основу Парижской валютной системы был положен в 1867 г. Характерными признаками золотомонетного стандарта являются: исчисление цен товаров в золоте; обращение золотых монет и их неограниченная чеканка государственными монетными дворами для любых владельцев; свободный обмен кредитных денег на золотые монеты по номиналу; отсутствие ограничений на ввоз и вывоз золота; обращение на внутреннем рынке наряду с золотыми монетами и банкнотами неполноценной разменной монеты и государственных бумажных денег с принудительным курсом.
Парижская валютная система признала золото единственной формой мировых денег. Банки свободно меняли банкноты на золото. При этом в развитых странах законодательно фиксировалось золотое содержание национальной денежной единицы, т. е. золотой паритет.
Золотой паритет - соотношение денежных единиц различных стран по их официальному золотому содержанию. Служил основой формирования валютных курсов и был отменен МВФ в 1978 г.
Позднее, когда золотые монеты уже не чеканились, был введен золотослитковый стандарт. Золотослитковый стандарт - это урезанная форма золотого стандарта, предусматривающая обмен кредитных денег на слитки золота весом 12,5 кг. Для совершения данного обмена в банк надо было предъявить довольно крупную сумму денег. Такое положение способствовало вытеснению золота из сферы обращения в крупный международный и оптовый оборот. Золотослитковый стандарт действовал с 1914 по 1941 г.
Золотой стандарт в определенной мере играл роль автоматического регулятора производства, внешнеэкономических связей, денежного обращения, платежных балансов и международных расчетов.
Постепенно наряду с золотом в международных расчетах стали использоваться фунты стерлингов и доллары США. Так появился золотодевизный стандарт, который был положен в основу Генуэзской валютной системы.
2. Генуэзская валютная система (1922-1944 гг.).
В основу ее был положен золотодевизный стандарт. Золотодевизный (золотовалютный) стандарт - урезанная форма золотого стандарта, предусматривающая обмен кредитных денег на девизы в валютах стран золотослиткового стандарта и затем на золото. При золотодевизном стандарте валюты одних стран ставились в зависимость от валют других стран, обесценение которых вызывало неустойчивость соподчиненных валют. Действовал с 1922 по 1944 г.
3. Бреттонвудская валютная система (1944-1976 гг.).
В Бреттонвудской валютной системе сохранялось некоторое подобие золотодевизного стандарта, особенность которого состояла в том, что это был, во-первых, золотодевизный стандарт только для центральных банков, а, во-вторых, при этом только доллар США (т. е. только одна-единственная национальная валюта) обменивался на золото. По существу это был золотодолларовый стандарт. В Бреттонвудской валютной системе сочетался стихийно-автоматический характер межгосударственных расчетов с усилением их государственного и межгосударственного регулирования.
Основные принципы этой валютной системы заключались в следующем:
сохранение функции мировых денег за золотом при одновременном использовании в качестве международных платежных и резервных валют национальных денежных единиц (прежде всего - доллар США);
обязательность для страны резервной валюты обмена ее на золото иностранным правительственным учреждениям и центральным банкам по официальному курсу (35 долларов США за тройскую унцию);
взаимное приравнивание и обмен валют на основе согласованных с МВФ, выражаемых в золоте и долларах США валютных паритетов, которые должны быть стандартными;
Ё жесткая привязка валют к доллару (допустимое отклонение рыночных валютных курсов - не более 1 %).
Межгосударственное регулирование валютных отношений и контроль за ними осуществлял МВФ, который имел право предоставить для преодоления временных трудностей, возникавших из-за несбалансированности взаимных обязательств, краткосрочные и среднесрочные кредиты на льготных условиях.
Бреттонвудская валютная система представляла собой валютный механизм, ставивший доллар США в привилегированное положение в международных платежах.
В 1969 г. МВФ были введены для расчетов "Специальные права заимствования" (СДР), и золотодевизный стандарт был заменен стандартом СДР. В августе 1971 г. правительство США официально прекратило продажу золотых слитков на доллары.
4. Ямайская валютная система (1976 г. - по настоящее время).
В январе 1976 г. соглашением стран - членов МВФ на конференции в Кингстоне (Ямайка) было проведено второе изменение устава МВФ. Этим соглашением был пересмотрен статус золота и введены плавающие валютные курсы.
Основными принципами Ямайской валютной системы являются следующие:
переход от золотодевизного стандарта к мультивалютному рыночному стандарту. Был официально введен стандарт СДР (special drawing rights - специальные права заимствования). СДР был объявлен базой валютной системы и основой валютных паритетов.
СДР относится к международным коллективным валютам и используется для безналичных расчетов стран - членов Международного валютного фонда путем записей на специальных счетах. Другими словами, СДР не имеет материальной формы, а является валютой записи. Курс СДР устанавливается на основе валютной корзины.
Валютная корзина - это метод соизмерения средневзвешенного курса коллективной валюты по отношению к определенному набору национальных валют. Количество валют в наборе, их состав и размер валютных компонентов, т. е. количество единиц каждой валюты в наборе, устанавливаются произвольно. Валютная корзина США включает в себя доллар США, немецкую марку, французский франк, английский фунт стерлингов, японскую иену. Пример расчета курса СДР приведен в табл. 1.1. Как видно из табл. 1.1, 1 СДР = 1,3814 долл. США;
Состав валютной корзины Валютные компоненты Валютный курс за 1 доллар США Эквивалент в долларах США
Доллар США 0,5720 1,0000 0,5720
Немецкая марка 0,4530 1,7128 0,2645
Французский франк 0,8000 5,8015 0,1379
Английский фунт стерлингов 0,0812 1,6374 0,1330
Японская иена 31, 800 116,0510 0,2740
Итого: 1 ед. СДР 1,3814
юридически завершена демонетизация золота, которая выражалась в том, что отменена официальная фиксированная цена на золото, введен плавающий рыночный курс золота, который определяется на биржевых торгах, отменены золотые паритеты, прекращен обмен долларов на золото. Демонетизация золота - превращение золота из финансового актива в товар, который больше не используется как средство платежа между центральными банками стран, а переходит в сферу товарного обращения (например, экспортируется).
Таким образом, демонетизация золота - это процесс постепенной утраты золотом денежных функций. Имеет два аспекта: юридический (де-юре) и фактический (де-факто). Завершение демонетизации золота юридически было закреплено Ямайской валютной системой. Однако в Уставе МВФ нет прямого отрицания золота как международного валютного актива, поэтому фактически демонетизация золота не завершена. Фактическая демонетизация золота определяется реальными условиями товарного производства, мирового хозяйства и валютных отношений:
странам предоставлено право выбора любого режима валютного курса (фиксированного или плавающего);
усилено межгосударственное регулирование через МВФ.
5. Европейская валютная система.
В Европе, где создан Европейский Союз, функционирует Европейская валютная система, которая является международной региональной валютной системой. Она представляет собой подсистему Ямайской мировой валютной системы. Основные принципы Европейской валютной системы следующие. Она:
образуется на Европейской коллективной валюте ЭКЮ (European currency Unit). Как и СДР, ЭКЮ (а с 1 января 1999 г. - евро) - это тоже валюта записей. Курс ее определяется методом валютной корзины. В состав валютной корзины входят: немецкая марка, английский фунт стерлингов, французский франк, итальянская лира, голландский гульден, бельгийский франк, чешская крона, ирландский фунт, греческая драхма, люксембургский франк;
использует золото в качестве реальных резервных активов. Во-первых, эмиссия ЭКЮ частично обеспечена золотом. Во-вторых, с этой целью создан совместный золотой фонд за счет объединения 20 % официальных золотых резервов стран - членов ЕС. В-третьих, страны ЕС ориентируются на рыночную цену золота для определения взноса в золотой фонд и для регулирования эмиссии и объемов резервов в ЭКЮ;
определяет режим валютных курсов на совместном плавании валют в форме "Европейской валютной змеи" в установленных пределах взаимных колебаний (от ± 1,0 % до ± 10,0 % от центрального курса). По существу, это валютный коридор;
осуществляет межгосударственное региональное валютное регулирование путем представления центральным банкам кредитов для покрытия временного дефицита платежных балансов и расчетов, связанных с валютной интервенцией.
Валютный курс - это цена одной валюты по отношению к другой валюте. Другими словами, валютный курс означает меновую стоимость валюты одной страны, выраженную в валюте другой страны.
Валютные курсы бывают фиксированными и плавающими.
Фиксированный (твердый) валютный курс - это официальное соотношение между двумя валютами, устанавливаемое в законодательном порядке. В настоящее время в РФ применяется плавающий курс.
Плавающий курс устанавливается на торгах на валютной бирже. В Российской Федерации главную роль при определении валютного курса играет Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ), которая находится в ведении Банка России. На основе результатов торгов валюты на ММВБ Банк России осуществляет фиксинг, т. е. установление курса доллара США к рублю. Валютный фиксинг осуществляется два раза в неделю: по вторникам и четвергам. Для целей учета и таможенных платежей Банк России устанавливает особый курс.
Существует также кросс-курс. Кросс-курс (англ. cross - пересекать) - это соотношение между двумя валютами, которое вытекает из их курса по отношению к курсу третьей валюты. Например, курс доллара США к рублю - 25 руб. 20 коп., курс немецкой марки к рублю - 14 руб. 30 коп., тогда кросс-курс доллара к марке составит 1,7622 (25,20:14,30).
При расчете кросс-курсов валют к доллару США следует учитывать существование разных котировок. Так, курсы английского фунта стерлингов, австрийского доллара и евро к доллару США даются традиционно в косвенной котировке, т. е. указывается количество долларов США за единицу валюты. Для получения эквивалента в долларах США сумму, выраженную в этих валютах, необходимо умножить на курс доллара США.
Деньги и финансовые институты. Краткий курс. / Балабанов И.Т., Гончарук О.В., Савинская Н. А. - СПб: Питер, 2002. - 224 с.
|