Полнотекстовый поиск: Если ссылка на документ, который Вас заинтересовал, не работает, сообщите об этом. Новости и аналитика Елена Короп БАНКРОТ ПО СОБСТВЕННОМУ ЖЕЛАНИЮ. МВФ спасает экономики развивающихся стран и свою репутацию Источник: Газета "Финансовые Известия" Разделы: Финансы и кредит , Мировая экономика       Международный валютный фонд (МВФ) обещает разработать "глобальную систему банкротств" для государств, которые не в состоянии выполнить свои долговые обязательства. В фонде рассчитывают, что новая система поможет таким странам избежать финансовой катастрофы, своевременно договорившись с кредиторами о реструктуризации долга, и вернет МВФ репутацию гаранта стабильности мировой финансовой системы, подорванную чередой кризисов в развивающихся странах.             План спасения экономик развивающихся стран фонд обещает представить к концу текущего года. Предварительно "глобальная система банкротств" выглядит так. При МВФ предлагается создать независимый комитет, куда смогут обращаться государства, чувствующие, что ситуация в экономике не позволяет им выполнять долговые обязательства. Комитет, собрав информацию о долгах такого государства, объявляет его банкротом и организует дебаты кредиторов. В течение месяца вырабатывается общий план реструктуризации задолженности, который должны утвердить 75% кредиторов страны.             Сейчас, считает вице-президент МВФ Анне Крюгер, найти быстрое и согласованное решение практически невозможно. В 80-е годы суверенный долг состоял в основном из кредитов; чтобы решить участь должника, было достаточно собрать представителей 15-20 банков. Сейчас государства все чаще берут взаймы, выпуская ценные бумаги, а владельцев бумаг организовать гораздо сложнее. "Наша задача - собрать всех в одной комнате и выработать соглашение, которое всеми будет признано справедливым", - говорит г-жа Крюгер.             В фонде уверены, что деятельность комитета поможет странам с тяжелой ситуацией в экономике и большим объемом внешнего долга избежать финансового кризиса и его крайнего проявления - дефолта, а также найти наиболее дешевый способ реструктуризации. С другой стороны, кредиторы получат дополнительные гарантии возврата своих средств. По мнению аналитиков, именно "большая семерка", на которую приходится основной объем кредитов развивающимся странам, "заказала" МВФ проект "глобальной системы банкротств".             Руководство фонда всерьез задумалось над проблемой предотвращения финансовых кризисов год назад. Тогда Аргентина, которая несколько лет верно следовала экономической программе МВФ и получала от него кредиты, сперва отказалась от продиктованной фондом привязки курса песо к доллару, а потом объявила дефолт по внешнему долгу (на тот момент он составлял $141 млрд). Дефолт коснулся только частных иностранных кредиторов. Но в ноябре прошлого года власти впервые отказались выплатить $800 млн Всемирному банку. В январе Аргентина должна вернуть $2 млрд МВФ. Правительство потребовало нового соглашения с МВФ и пересмотра графика долговых платежей. В эти дни эксперты фонда обсуждают в Буэнос-Айресе очередную программу краткосрочных кредитов.             Мировая общественность назвала МВФ главным виновником финансового кризиса в Аргентине. Это был не первый случай, когда страна, получавшая кредиты фонда и выполнявшая его экономические рекомендации, приходила к краху финансовой системы. В середине 90-х годов МВФ активно раздавал деньги развивающимся странам на поддержание курса национальных валют. Волна девальваций началась в 1997 году, когда обесценившийся тайский бат привел к финансовым кризисам в азиатских странах. $4,8 млрд, полученных от МВФ правительством России в июле 1998 года, были уже последней воз       можностью удержать рубль от падения. За две недели Центробанк потратил в два раза больше, в итоге рубль обесценился в три раза, а правительство объявило дефолт. Турции миллиардные кредиты фонда тоже не помогли стабилизировать национальную валюту - кризис финансовой системы случился в 2001 году.             "МВФ из года в год допускал одну и ту же ошибку. Он подходил с одинаковым пакетом требований ко всем странам, не учитывая особенностей национальных экономик и необходимости проведения структурных реформ, - считает главный экономист ИК "Тройка- Диалог" Евгений Гавриленков. - Рекомендации фонда в основном сводились к сокращению госрасходов и поддержанию стабильного курса национальной валюты за счет привязки к доллару. Без структурных реформ эти меры могли дать лишь краткосрочный эффект".             Сейчас фонд пересматривает свою политику, но параллельно должен расхлебывать последствия предыдущих ошибок. Помимо Аргентины, которой угрожает второй финансовый кризис, серьезное беспокойство участников рынка вызывает Бразилия. Новый президент Луис Сильва в период предвыборной компании пообещал увеличить социальные расходы бюджета, сократив расходы на обслуживание госдолга. Чтобы спасти экономику страны, которая долгое время жила по сценарию МВФ, еще до президентских выборов фонд одобрил выделение Бразилии беспрецедентного кредита в $30,4 млрд.             "Никто не предполагал, что фонду придется заниматься долговыми вопросами. Его задача - поддержание стабильности мировой финансовой системы, - говорит аналитик ИБГ "НИКойл" Алексей Казаков. - Но девальвации приводят к неспособности стран обслуживать внешнедолговые обязательства".             Если комитет при фонде будет создан, считает Казаков, процесс разрешения долговых споров станет более цивилизованным и менее болезненным. Правительство, у которого не хватает средств, чтобы заплатить по долгам, вместо того, чтобы брать новые кредиты, лишь оттягивая тем самым кризис, сможет найти реальное решение проблемы. Будут исключены ситуации, когда правительство, заявив о финансовой несостоятельности одной группе кредиторов, продолжает платить другой. Руководитель группы долговых рынков Доверительного и инвестиционного банка Александр Овчинников к инициативе МВФ относится скептически: "Уже существует Ассоциация кредиторов на развивающихся рынках. Есть Парижский и Лондонский клубы. МВФ пытается сублимировать все возможности в одной структуре, но найти устраивающее всех решение непросто. Мы можем получить еще один бюрократический орган. К тому же какое правительство заранее признается, что у него финансовые проблемы? Сам факт обращения в комитет при МВФ может вызвать панику среди инвесторов и ускорить кризис финансовой системы".       Елена Короп. Банкрот по собственному желанию. // Газета "Финансовые Известия". - 10.01.2003 Проекты: Экономика и управление | Право | Бухгалтерский учет и налоги | Воспроизведение в любой форме представленных на сайте материалов допускается только с разрешения владельцев авторских прав. EUP.RU - Copyright © 2002-2008 Экономика и управление на предприятиях, Дмитрий Виноградов